골프존커머스 공모주 상장 분석 (철회신고서 제출)

골프존커머스 공모주 청약 분석입니다.

 

*철회신고서 제출*

 

골프존커머스는 보통주에 대한 공모를 진행하여 최종 공모가 확정을 위한 수요예측을 실시하였으나 회사의 가치를 적절히 평가 받기 어려운 측면 등 제반 여건을 고려하여 대표주관회사의 동의 하에 잔여 일정을 취소하고 철회신고서를 제출하였습니다.

 

 

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종목명: 골프존커머스(코스닥)
희망공모가: 10,200 ~ 12,700원
확정공모가: 10월 14일 확정공고
기관경쟁률: 10월 11~12일 수요예측
청약주간사: 한국투자증권
청약기일: 10월 18일 ~ 19일

 

 

1. 회사 개요

 

골프존커머스는 골프존뉴딘홀딩스의 자회사이자 골프존뉴딘그룹의 계열사로 '골프존뉴딘그룹' 의 유통 부분을 담당하고 있습니다. 골프존뉴딘홀딩스의 모태인 골프존은 2000년 5월 '세상에 없던 새로운 골프문화를 창조하겠다' 는 목표로 시작되었으며, 스크린골프를 통한 골프 대중화에 앞장서며 국내 시뮬레이션 골프산업의 발전을 이끌어 왔습니다.

골프존커머스는 2013년 1월 28일 '골프존리테일' 이라는 회사로 설립되었으며, 2015년 3월 1일 골프존에서 보유하던 유통사업 관련 물적 자산을 '골프존유통' 으로 이관하였고, 2015년 7월 1일 골프존리테일과 골프존유통의 합병으로 현재의 체계를 만들었습니다.

골프존커머스는 프라인 골프 유통시장에서 '골프존마켓' 이라는 골프클럽과 용품의 유통 사업을 진행하고 있으며, 온라인 사업을 통해 직영 쇼핑몰인 '골프존마켓' 몰과 '골핑' 에서 다양한 상품을 판매하고 있습니다.

 

 

2. 재무에 관한 사항

 

코로나19라는 팬데믹 상황은 오히려 대중들에게 골프라는 스포츠를 알리는 기회로 작용하여 골프가 여가의 한 트렌드로 자리잡으면서 수요를 급격하게 증가시켰습니다.

덕분에 골프존커머스의 매출과 이익도 2019년 이후로 꾸준히 상승해왔습니다. 매출액은 2019년 1,658억원, 2020년 2,202억원, 2021년 3,166억원을 기록하였으며, 영업이익은 2019년 33억원, 2020년 99억원, 2021년 227억원을 기록하였습니다.

2022년 상반기 기준 매출 1,957억원, 영업이익 170억원을 기록하여 지속적으로 성장하는 모습을 보이고 있습니다.

 

 

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3. 공모 개요

 

금번 골프존커머스의 코스닥시장 상장공모는 신주모집 4,330,000주(55.1%), 구주매출 3,530,000주(44.9%)의 일반공모 방식에 의합니다. 구주매출의 당사자는 최대주주인 골프존뉴딘홀딩스이며, 매출 후 잔여 주식수 전량은 2년 6개월 간 의무보유될 예정입니다.

일반투자자에게 배정된 물량은 25~30%에 해당하는 1,965,000~2,358,000주이며, 대표주관회사인 한국투자증권을 통해 청약이 실시됩니다.

 

 

4. 자금의 사용목적

 

상장을 통해 조달되는 순수입 자금은 최저가액인 10,200원 기준 발행제비용과 매출을 제외하고 434억 원입니다.

골프존커머스는 최근 급격한 성장 추이를 보이고 있는 골프 유통 산업에서 지속적으로 성장하고 안정적인 수익 확보를 위해 유입된 자금에 대하여 아래와 같이 사용할 예정입니다.

 

 

5. 의견

 

골프존 그룹의 골프 용품 유통을 담당하고 있는 골프존커머스의 공모 청약이 10월 18~19일 이틀간 진행될 예정입니다.

수요예측 기간은 10월 11~12일 간이며, 결과 및 확정공모가는 10월 14일에 공고될 예정입니다.

골프 산업은 코로나19 팬데믹 상황에서 수혜를 본 업종으로 실제로 해당 기간 동안 골프 인구가 크게 증가하였으며, 골프 용품 유통 사업을 주로 영위하는 골프존커머스 또한 크게 성장하였습니다.

다만, 팬데믹 상황 지속과 경기 침체 그리고 물가 상승으로 인한 골프 활동의 비용 증가는 향후의 골프존커머스 사업에 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다.

골프 산업이 피크(정점)라는 인식과 함께, 상장 직후 시가총액 2,699~3,360억 원으로 예상되는 골프존커머스의 공모가가 고평가라는 논란이 함께 나올 수 밖에 없는 상황입니다.

또한 총 공모주식 중 무려 44.9%를 차지하는 구주매출주식 또한 우려되는 부분이라 할 수 있습니다.

구주 매출로 인해 공모자금 중 상당액이 최대주주인 골프존뉴딘홀딩스로 유입되며 의무보유기간 이후 골프존뉴딘홀딩스의 추가적인 주식 매각이 이루어질 수 있다는 점도 인지해야겠습니다.

 

 

 

* 본 글에서 언급하는 내용은 작성자의 개인적인 의견과 판단이며, 투자 추천이나 권유 글이 아닙니다.
* 투자 결정에 대한 최종판단은 오로지 자신의 판단으로 하여야 하며, 그로 인한 모든 책임은 투자자 본인에게 있습니다.