모델솔루션 공모주 상장 분석 (수요예측결과 추가)

모델솔루션 공모주 청약 분석입니다.

 

 

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종목명: 모델솔루션(코스닥)
희망공모가: 24,000 ~ 27,000원
확정공모가: 27,000원
기관경쟁률: 1,725.78 대 1
청약주간사: KB증권
청약기일: 9월 26일 ~ 27일

 

 

1. 회사 개요

 

모델솔루션은 자동차, 항공우주, IT/통신, 의료기기 산업 등 다양한 고부가가치 산업의 제품 개발 단계에서 필요로 하는 디자인 프로토타입, Functional 프로토타입, 사출형 프로토타입 제조 및 소량생산 서비스를 공급하는 사업을 영위하고 있습니다.

2022년부터 제조업 외주화의 최종 단계인 CM(Contract Manufacturing) 사업의 확장으로 제조업 밸류체인 수직계열화를 완성한 One-stop Manufacturing Solution 기업으로서 성장하고 있습니다.

프로토타입은 거의 모든 제조업 분야를 전방산업으로 하며 이 중 IT, 오토모티브, 로보틱스 및 헬스케어 등이 시장의 성장을 견인하는 중요 전방산업이 될 전망입니다.

시장 자료에 따르면 글로벌 프로토타입 시장은 2020년 현재 14,5.4억 달러(한화 약 17.4조 원)의 규모를 형성하고 있는 것으로 추정되며, 제품 개발 수요 증가 트렌드의 강화와 함께 2031년에는 약 세 배 가량 증가한 456억 달러(한화 약 54.4조 원) 규모로 성장할 것으로 전망되고 있습니다.

출처: 모델솔루션 투자설명서(dart)

 

 

2. 재무에 관한 사항

 

모델솔루션은 2020년 COVID-19 영향으로 해외 매출이 감소하였으며, 물류차질 등으로 원재료 값이 증가하면서 영업이익률이 2019년 14.84%에서 2020년 12.15%로 감소하였습니다.

또한 미국법인이 지속적인 적자를 기록하였고 COVID-19 등 영향으로 순이익률이 9.75%에서 7.75%로 감소하였습니다.

2021년은 세계 경기 회복과 신규 매출처 확보를 통해 매출액이 회복되었고, 영업이익은 14.61%, 순이익률은 12.22%로 회복하였습니다.

2022년부터는 해외 고객사들의 주문이 회복 추세를 보이고 있어 거래업체수와 수출금액이 반등할 것으로 예상하고 있습니다.

 

 

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3. 공모 개요

 

금번 모델솔루션의 코스닥 상장공모는 신주모집 1,000,000주(100%)의 일반공모 방식입니다.

일반투자자에게 배정된 물량은 25~30%에 해당하는 250,000~300,000주이며, 대표주관회사인 KB증권을 통해 청약이 실시됩니다.

 

 

4. 자금 사용목적

 

상장을 통해 조달되는 순수입 자금은 최저가액인 24,000원 기준 발행제비용을 제외하고 241억 원입니다.

모델솔루션은 금번 코스닥 상장 공모를 통해 조달된 자금 중 시설자금 131억원, 채무상환 자금 90억원, 해외 영업거점 확대를 위해 20억원을 사용할 예정입니다.

 

 

5. 의견

 

모델솔루션의 공모 청약이 9월 26~27일 이틀간 진행될 것으로 예정되어 있습니다.

프로토타입 제조 및 생산 서비스 공급을 주 사업으로 영위하고 있으며, 프로토타입 시장규모도 향후 지속적으로 성장할 것으로 전망되고 있습니다.

프로토타입이라는 산업이 일반 사람들에게는 낯선 분야로 국내 상장사 중에서 프로토타입 제작 관련 사업을 영위하는 기업을 찾아보기가 어려울 정도입니다.

모델솔루션에 대해서도 시장에서 어느 정도의 가치를 인정해줄지는 상장을 하고 나서야 확인이 될 것 같습니다.

상장 직후 예상되는 시가총액은 1,535억 ~ 1,727억 원입니다.

모델솔루션의 공모가는 유사회사로 선정된 해외 업체인 Proto Labs Inc와 Materialise NV의 PER 수준인 33.38 기준으로 적정 주가를 40,292원으로 산정하고, 할인율 40.43 ~ 32.99%를 적용하여 산출된 것으로 밝히고 있습니다.

 

*추가*
모델솔루션의 수요예측 결과 희망공모가 상단인 27,000원으로 공모가가 확정되었습니다.

공모가 기준 상장 직후 예상되는 시가총액은 1,727억원입니다.
수요예측에는 기관 1,736곳이 참여해 1,725.78 대 1의 경쟁률을 기록하였으며, 참여한 기관투자자의 91.5%가 공모밴드 상단(27,000원)을 이상의 가격을 제시했습니다.
또한 수요예측 참여 기관 중 15일 이상의 의무보유 확약 기간을 제시한 곳은 146곳으로 8.41% 비율을 차지했습니다.

 

 

 

* 본 글에서 언급하는 내용은 작성자의 개인적인 의견과 판단이며, 투자 추천이나 권유 글이 아닙니다.
* 투자 결정에 대한 최종판단은 오로지 자신의 판단으로 하여야 하며, 그로 인한 모든 책임은 투자자 본인에게 있습니다.