디티앤씨알오(Dt&CRO) 공모주 상장 분석 (수요예측결과 추가)

디티앤씨알오(Dt&CRO) 공모주 청약 분석입니다.

 

 

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종목명: 디티앤씨알오(코스닥)
희망공모가: 22,000 ~ 25,000원
확정공모가: 17,000원
기관경쟁률: 74.53 대 1
청약주간사: 키움증권
청약기일: 11월 2일 ~ 3일

 

 

1. 회사 개요

 

디티앤씨알오(Dt&CRO)는 의약품, 의료기기, 식품, 화학물질 및 화장품 등 다양한 영역에서 비임상시험 및 임상시험 일부까지의 용역을 제공하는 Full-Service CRO로서, 효능시험을 포함한 비임상시험 시장과 생물학적동등성(생동성) 및 1상을 포함한 임상시험 시장을 목표로 하고 있습니다.

CRO는 Contract Research Organization의 약자로, 의약품을 개발하는 제약사나 의료기기 제조업체, 건강기능식품 개발사 또는 연구기관으로부터 비임상(독성 및 효능)과 임상시험을 위탁받아 연구를 수행하고, 객관적 시험 결과를 전달하는 역할을 하는 기관을 말합니다.

 

 

2. 재무에 관한 사항

 

디티앤씨알오의 매출액은 2019년 약 106억원에서 2021년 약 327억원 규모로 연평균성장률 75.6%로 증가했으며, 2022년 반기 실적을 연환산했을 시 전기 대비 40.25% 증가하였습니다. COVID-19 사태 이후 바이오ㆍ제약 산업의 급격한 성장과 더불어 CRO 시장도 국내외에서 증가세를 보이고 있으며, 디티앤씨알오는 국내 유일의 CRO Full Service를 제공하여 신약개발 시 각 시험별로 발생하는 비용과 시간 지연을 해결했으며, 지속적으로 시험항목을 늘려가는 등의 경쟁력을 확보한 것이 전체 매출액의 증가를 견인한 것으로 디티앤씨알오는 판단하고 있습니다.

영업이익률은 2020년 흑자전환 이후 2020년 1.89%, 2021년 14.98%, 2022년 상반기에는 15.68%로 2019년 이후 계속하여 상승하여 업종 평균인 8.19%를 상회하고 있습니다. 수익성이 개선된 사유는 디티앤씨알오의 판매비와 관리비가 인건비성 경비 등 고정비 또는 준고정비성 비용 비중이 높아 매출액 증가에 따른 영업 레버리지 효과가 발현된 것이라고 디티앤씨알오는 판단하고 있습니다.

 

 

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3. 공모 개요

 

금번 디티앤씨알오의 코스닥시장 상장공모는 신주모집 1,400,000주 (공모주식수의 100%)의 일반공모 방식에 의합니다.

일반투자자에게 배정된 물량은 25~30%에 해당하는 350,000~420,000주이며, 대표주관회사인 키움증권을 통해 청약이 실시됩니다.

 

 

4. 자금의 사용목적

 

상장을 통해 조달되는 순수입 자금은 최저가액인 22,000원 기준 발행제비용을 제외하고 301억 원입니다.

공모를 통해 유입되는 자금을 우수 연구인력 채용, 시설 투자 등 사업규모 확장에 사용할 예정입니다. 특히 SEND, STC 등 자동화시스템의 지속적인 업데이트 및 개발이 진행 중이며, CRO 사업을 위한 분석기술을 자체적으로 연구하고 있어 이와 관련된 연구인력의 채용이 있을 것으로 판단됩니다.

또한 추가적인 설비에 대한 자금투자가 있을 예정이며, 증가하는 수주에 대한 사업역량 확대를 통해 수익 증대효과를 기대하고 있습니다.

충분한 자금을 바탕으로 IT기술과 바이오를 접목한 선두 기업으로 성장하여, 국가 및 산업 GDP 성장 및 고용 창출에 기여할 수 있는 기업으로 발전할 수 있을 것이라 디티앤씨알오는 예상하고 있습니다.

 

 

5. 의견

 

CRO(임상시험수탁기관) 업체 디티앤씨알오의 공모 청약이 11월 2~3일 이틀 간 진행될 예정입니다.

수요예측 기간은 10월 26~27일 간이며, 결과 및 확정공모가는 11월 1일 공고될 예정입니다.

코로나 펜데믹 이후 바이오 제약 산업의 급속한 성장과 더불어 CRO 시장도 성장하며, 국내 유일의 CRO 풀 서비스를 제공하는 디티앤씨알오의 매출과 이익도 급성장세를 보였습니다.

(2022년 상반기 기준 매출액 230억원, 영업이익 36억원)

공모 상장이 진행되는 바이오 업체들 중에는 매출이 거의 없는 수준이고 손익은 적자인 회사들이 많은데, 이에 비해 디티앤씨알오의 실적은 상당히 긍정적으로 보입니다.

상장 직후 예상되는 시가 총액은 1,389~1,579억원이며, 유통가능한 주식 물량은 35.69%에 해당하는 2,254,050주입니다.

디티앤씨알오의 성장세가 앞으로도 지금과 같이 이어나갈 수 있을지가 중요해 보입니다.

 

*추가*

디티앤씨알오의 수요예측 결과 희망공모가 하단 보다 낮은 17,000원으로 공모가가 확정되었습니다.

공모가 기준 상장 직후 예상되는 시가총액은 1,074억원입니다.

수요예측에는 기관 461곳이 참여해 74.53 대 1의 경쟁률을 기록하였으며, 참여한 기관투자자의 97.4%가 공모밴드 하단(22,000원) 이하의 가격을 제시했습니다.

또한 수요예측 참여 기관 중 15일 이상의 의무보유 확약 기간을 제시한 곳은 0곳으로 0.0% 비율을 차지했습니다.

최근 공모주 시장의 위축과 바이오 업황의 불확실성 속에서 수요예측 흥행에 실패한 것으로 보입니다.

 

 

 

* 본 글에서 언급하는 내용은 작성자의 개인적인 의견과 판단이며, 투자 추천이나 권유 글이 아닙니다.
* 투자 결정에 대한 최종판단은 오로지 자신의 판단으로 하여야 하며, 그로 인한 모든 책임은 투자자 본인에게 있습니다.