탑머티리얼 공모주 상장 분석 (수요예측결과 추가)

탑머티리얼 공모주 청약 분석입니다.

 

 

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종목명: 탑머티리얼(코스닥)
희망공모가: 27,000 ~ 30,000원
확정공모가: 30,000원
기관경쟁률: 451.48 대 1
청약주간사: 한국투자증권
청약기일: 10월 4일 ~ 5일

 

 

1. 회사 개요

 

탑머티리얼은 2012년 2월 설립된 이차전지 분야 소부장기업으로서, 시스템 엔지니어링 사업과 전극소재 제조를 주된 사업으로 영위하고 있으며, 차세대 사업으로 양극재 개발을 진행하고 있습니다.

시스템 엔지니어링 사업은 미국 유럽 등 글로벌 업체들을 대상으로 매출과 이익을 실현하고 있고 계속 성장하는 사업으로  안정적인 현금 창출 역할을 하고 있습니다. 그리고 전극소재 사업은 성장 중에 있으며, 제2공장을 완공하여 매출 확대를 준비하고 있습니다. 또한 양극재 사업을 미래 주력사업으로 기술개발에 집중하고 있으며, 가격이 저렴하고 안전한 차세대 친환경 하이망간계 양극재를 개발하여 기존의 하이니켈계 양극재와 차별화하고 있습니다.

 

 

2. 재무에 관한 사항

 

2020년 COVID-19의 감염 확산세가 전세계로 확대되면서 국가간 이동에 대한 제한을 가져왔고 수출 비중이 높은 탑머티리얼의 경우 시스템 엔지니어링 사업을 위한 해외 업체들과의 계약 지연 및 업무 진행의 어려움 때문에 매출액은 2019년 207억원에서 2020년 67억원으로 크게 감소하였습니다. 그러나 2021년부터는 화상회의 등 대체 회의 수단이 일상화됨에 따라 지연되었던 계약 체결 및 업무를 진행하였고 2021년 319억원, 2022년 반기 378억원으로 매출액은 크게 증가하였습니다.

또한 당기순이익은 2019년 18억원, 2020년 3억원, 2021년 43억원, 2022년 반기 76억원으로 지속적으로 이익을 기록하고 있습니다.

 

 

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3. 공모 개요

 

금번 탑머티리얼의 코스닥시장 상장공모는 신주모집 2,000,000주(공모주식의 100.00%)의 일반공모 방식입니다.

일반투자자에게 배정된 물량은 25~30%에 해당하는 500,000~600,000주이며, 대표주관회사인 한국투자증권을 통해 청약이 실시됩니다.

 

 

4. 자금 사용목적

 

상장을 통해 조달되는 순수입 자금은 최저가액인 27,000원 기준 발행제비용을 제외하고 530억 원입니다.

탑머티리얼은 코발트를 사용하지 않는 양극재를 양산하기 위해 연구개발 진행 중에 있으며, LMRO 양극재 개발을 진행 중에 있습니다. 금번 공모자금을 이용하여 충남 아산에 확보한 제2공장 부지에 월 102.9톤 생산규모의 제1기 양극재 생산라인에 대한 투자를 집행할 예정이며, 2023년에는 동일한 생산규모의 제2기 양극재 생산라인에 대한 투자를 집행할 예정입니다. 클린룸 등 시설공사에 약 109억원, 공정설비에 약 322억원 투자를 예상하고 있습니다.

신규 사업인 양극재소재 사업의 성장을 위하여 대기업 및 해외 우수 연구진을 확보하고, 부족한 사무실을 추가 확충 및 회계프로그램을 포함하여 EPR 시스템 고도화할 예정입니다.

마지막으로 중장기적인 측면에서 고정비용의 감소와 재무안정성 강화를 위해 차입금 중 10억원을 공모자금을 활용하여 2022년 중 상환할 계획입니다.

 

 

5. 의견

 

이차전지 소부장 기업인 탑머티리얼의 공모 청약이 10월 4~5일 이틀간 진행될 예정입니다.

이차전지 배터리 전기차 분야의 공모주의 경우 흥행이 보증되어 있고 상장 후에도 주가가 상승하는 모습을 많이 보였으나, 최근에 공모 청약을 진행한 더블유씨피가 흥행에 실패하면서 무조건은 없다는걸 다시 깨닫고 있습니다.

다만 더블유씨피의 경우 공모가 고평가 논란이 있었고, 탑머티리얼은 비교적 공모가가 준수해 보입니다.

탑머티리얼의 상장 직후 예상되는 시가총액은 2,157~2,396억 원입니다.

2022년 반기 매출액이 378억원 수준임을 고려할 때 저렴하다고 할 수는 없지만 이차전지 산업의 성장과 함께 기업의 미래 성장을 고려한다면 긍정적으로 볼 수도 있겠습니다.

최근 주식 시장이 침체되고 있어 공모주 시장 또한 어려운 상황입니다.

보수적으로 접근하되 수요예측 결과를 지켜보는 것도 좋을 것 같습니다.

 

*추가*
탑머티리얼의 수요예측 결과 희망공모가 상단인 30,000원으로 공모가가 확정되었습니다.

공모가 기준 상장 직후 예상되는 시가총액은 2,396억원입니다.
수요예측에는 기관 694곳이 참여해 451.49 대 1의 경쟁률을 기록하였으며, 참여한 기관투자자의 93.52%가 공모밴드 상단(30,000원)을 이상의 가격을 제시했습니다.
또한 수요예측 참여 기관 중 15일 이상의 의무보유 확약 기간을 제시한 곳은 143곳으로 20.61% 비율을 차지했습니다.

 

 

 

* 본 글에서 언급하는 내용은 작성자의 개인적인 의견과 판단이며, 투자 추천이나 권유 글이 아닙니다.
* 투자 결정에 대한 최종판단은 오로지 자신의 판단으로 하여야 하며, 그로 인한 모든 책임은 투자자 본인에게 있습니다.