스톤브릿지벤처스 - 공모주 청약 분석(2/14 수정)

스톤브릿지벤처스 공모주 청약 분석입니다.

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종목명: 스톤브릿지벤처스(코스닥)
희망공모가: 9,000 ~ 10,500원
확정공모가: 8,000원
기관경쟁률: 20.06 대 1
청약주간사: KB증권, 삼성증권
청약기일: 2월 15일 ~ 16일

1. 회사 개요

스톤브릿지벤처스는 2017년 5월 스톤브릿지캐피탈 주식회사에서 VC 부문을 물적분할하여 설립되었습니다.
중소기업투자회사이며, 벤처투자조합 결성을 통한 중소벤처기업 투자 및 사모집합투자기구 결성을 통한 중소벤처기업 투자를 주력 사업으로 영위하고 있는 벤처캐피탈(Venture Capital, VC)입니다.
경쟁 현황 관련하여 정부의 벤처 활성화 정책에 따라 관련 진입 장벽이 지속 완화되고 있어 국내 벤처캐피탈의 경쟁 강도가 높아지고 있습니다.
참고로 스톤브릿지벤처스의 운용자산 현황(벤처펀드) 기준 운용자산 규모는 상위 14위에 해당합니다.
(최근 상장한 KTB네트워크의 규모는 5위임)


2. 재무에 관한 사항

지난해 3분기까지 누적 매출액은 313억원을, 순이익은 184억원을 기록하였습니다.
주당 순이익은 1,248원 수준입니다.


3. 공모 개요

금번 스톤브릿지벤처스의 코스닥 상장공모는 신주모집 2,700,000주(66.7%), 구주매출 1,350,000(33.3%)의 일반공모 방식입니다.
총 일반공모주식 4,050,000주 중 일반청약자 배정물량은 25%에 해당하는 1,012,500주이며, 공동대표주관회사인 KB증권과 삼성증권을 통해 청약이 실시됩니다.

KB증권: 506,250주(50%)
삼성증권: 506,250주(50%)

4. 자금 사용목적

상장을 통해 조달되는 자금은 확정가액인 8,000원 기준 매출 금액과 발행제비용을 제외한 220억원입니다.
조달자금 전액을 펀드에 대한 GP로서의 출자 목적으로 사용할 계획입니다.

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5. 의견

스톤브릿지벤처스는 최근 공모 청약이 진행된 동일 벤처캐피탈 업종인 케이티비네트워크와 비교될 수 밖에 없을 것 같습니다.
스톤브릿지벤처스의 자금운용 규모는 케이티비네트워크의 약 절반 수준입니다.
당시 케이티비네트워크는 기관경쟁률 50 대 1 수준에 확정공모가는 희망공모가 최저가액인 5,800원으로 확정되어 공모 청약 흥행에는 실패하였고, 현재 주가도 4,300원 내외로 성적이 좋지 않습니다.
특징적으로 케이티비네트워크의 확정공모가 기준 상장 직후 시가총액이 5,800억원 수준으로 PER 6~7로 예상되었습니다.
스톤브릿지벤처스의 경우 최저가액 기준 상장 후 시가총액이 1,668억원으로 마찬가지로 PER 6~7이 예상됩니다.
케이티비네트워크에 비해 싸게 상장하는 것 같진 않고 동일 업종 타사와는 다른 특별한 경쟁력이 있는지 확인이 필요할 것 같습니다.
확정공모가와 경쟁률을 확인하고 공모 청약에 참여하는 것이 나을 것 같습니다.

(내용 추가) 희망공모가 최저가액 보다 낮은 공모가 확정과 저조한 기관 경쟁률 결과가 나왔습니다.
스톤브릿지벤처스 공모 청약을 통해 좋은 수익을 내기는 쉽진 않을 것 같아 보입니다.


https://panilatte.tistory.com/82?category=963395

케이티비네트워크 - 공모주 청약 분석(12/3 수정)

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