케이카 - 공모주 청약 분석

케이카 공모주 청약 분석입니다.

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  종목명: 케이카(코스피)
희망공모가: 34,300 ~ 43,200원
확정공모가: 25,000원
기관경쟁률: 40 대 1
청약주간사: NH투자증권, 대신증권, 삼성증권, 하나금융투자
청약기일: 9월 30일 ~ 10월 1일  

1. 회사 개요

케이카는 이커머스 플랫폼과 전국 오프라인 네트워크를 직영 구조로 운영하는 국내 중고차 시장 매출 규모 1위의 중고차 매매업체입니다.
주요 사업으로는 2001년 중고차 소매사업을 시작으로 2011년부터 경매사업을 시작하였고, 2021년 2월부터는 렌트카사업부문을 발족해 새로운 렌트 사업을 실시하고 있습니다.


2. 재무에 관한 사항

2018년 이후 매출과 순이익이 꾸준히 늘고 있습니다.
2021년은 상반기 기준으로 당기순이익(265억원)이 이미 2020년 실적(241억원)을 넘을 정도로 성장성 면에서는 장점이 있어 보입니다.
주당순이익(EPS)은 21년 상반기 기준 581원이며, 하반기도 동일한 순이익이 발생한다면 1,162원입니다.
(공모 전 총발행주식수 46,884,369주 기준)
희망공모가(34,200 ~ 43,200원)에 대하여 21년 예상 주가수익비율(PER)은 29.4 ~ 37.2입니다.
참고로 주가매출비율(PSR)을 보면 0.9 ~ 1.1입니다.


3. 공모 개요

금번 케이카 상장 공모는 신주모집 1,202,164주, 구주매출 15,628,124주의 일반공모 방식입니다.
신주모집은 새로 발행되는 주식을 말하고, 구주매출은 기존 주주가 보유하고 있는 주식 중 일부를 일반인들에게 파는 것을 말합니다.
총 일반공모주식 16,830,288주 중 일반청약자 배정 물량은 25~30%에 해당하는 4,207,572~5,049,086주입니다.

신주모집과 구주매출의 일반청약자 배정 물량에 대한 주간사 별 일반청약 모집주식수는 다음과 같습니다.

NH투자증권: 3,512,742 ~ 4,215,290 주
대신증권: 231,610 ~ 277,932 주
삼성증권: 231,610 ~ 277,932 주
하나금융투자: 231,610 ~ 277,932 주

공동대표주관사인 NH투자증권 배정 비율이 45.5%로 가장 많고 대신증권, 삼성증권, 하나금융투자는 각 3% 비율입니다.


4. 자금의 사용목적

금번 상장 공모를 통해 조달되는 자금은 공모가 밴드 최저가액인 34,300원 기준으로 398억원 수준입니다.
구주매출을 제외한 신주모집을 통한 자금에 대한 사용 계획을 포함하고 있습니다.

운영자금에 대해서는 오프라인 네트워크 확장을 위한 신규 지점의 재고자산 확보 목적 사용 계획입니다.
186억원으로 차량 약 1,400대 확보가 가능하다고 합니다.
또한 시설자금으로는 신규지점 및 제2경매장 개설, 상품화센터 건립, IT 투자 등 목적으로 계획하고 있습니다.

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5. 기타 사항

공모 전 케이카의 총발행주식수는 46,884,369주이며 한앤코오토서비스홀딩스유한회사가 100% 보유 중입니다.
금번 공모를 통해 구주매출 15,628,124주 후 남은 31,256,245주(공모 후 65%)는 1년간 보호 예수가 진행됩니다.


6. 의견

공모가가 비싸다는 점(PER 기준)과 구주매출 비율이 93% 수준으로 높은 점은 단점.
매년 꾸준히 증가하는 매출과 순이익은 장점.
수요예측 결과가 저조하고 공모가도 희망공모밴드 하단을 하회하는 다소 충격적인 결과가 나왔습니다.
공모 청약일에도 실시간으로 경쟁률을 확인하고 청약 진행해야겠습니다.



* 본 글에서 언급하는 내용은 작성자의 개인적인 의견과 판단이며, 투자 추천이나 권유 글이 아닙니다.
* 투자 결정에 대한 최종판단은 오로지 자신의 판단으로 하여야 하며, 그로 인한 모든 책임은 투자자 본인에게 있습니다.